Os investidores tinham acabado de se recuperar da embriaguez do IPO da SpaceX quando chega ao pregão outra estreia que promete ser a enésima bomba do mercado de ações em um mercado que não conhece limites sob as agonias da IA.

A empresa produz chips de alta densidade em condições de oligopólio junto com Micron e Samsung Electronics

Esta quarta-feira foram conhecidos os detalhes da próxima estreia na bolsa do colosso coreano de chips SK Hynix. A empresa planeja levantar até US$ 29,4 bilhões por meio de seu IPO nos EUA, no que seria um dos maiores negócios desse tipo em todo o mundo.

A empresa coreana é fornecedora da americana Nvidia e busca aproveitar o forte interesse dos investidores em inteligência artificial. Se concluído no limite superior da bifurcação, o negócio seria a segunda maior venda de ações depois do recorde de US$ 85,7 bilhões da SpaceX neste mês, superando o IPO de US$ 25,6 bilhões da petrolífera Saudi Aramco em 2019 e a oferta de tamanho semelhante do Alibaba em 2014.

A empresa conta com o apoio público do governo coreano, que investirá em um cluster de chips

A empresa é considerada um dos maiores exemplos de euforia bolsista: basta pensar que no último ano as suas ações foram revalorizadas em mais de 800%. Quem sabe o que diria sobre isto o antigo presidente da Reserva Federal falecido esta segunda-feira, Alan Greenspan, que entrou para a história por cunhar o conceito de “exuberância irracional” nos mercados.

A mais-valia ou ponto forte desta empresa são os chamados chips de alta densidade ou alta largura de banda, que correspondem às abreviaturas inglesas HBM. É um tipo de memória ultrarrápida de próxima geração projetada especificamente para quebrar certos gargalos de computação, como aquele que ocorre quando processadores modernos (como os da Nvidia ou AMD) processam dados para IA muito mais rápido do que a memória tradicional pode fornecer (trata-se de quebrar a chamada “parede de memória”)

A SK Hynix, juntamente com a americana Micron e a Samsung Electronics, é uma das poucas empresas capazes de oferecer esta tecnologia avançada. O estatuto de oligopólio de facto é outro elemento valorizado pelos investidores, que confiam que a empresa obterá lucros substanciais durante um longo período.

Além disso, a SK Hynix conta com outra grande vantagem: o apoio público, pois Seul considera o setor estratégico. Na verdade, esta mesma quarta-feira o governo sul-coreano disse que estava em negociações com a Samsung Electronics e SK Hynix sobre planos para a próxima fase de grandes investimentos em instalações de produção de semicondutores, de acordo com um funcionário na quarta-feira, que acrescentou que um anúncio sobre um novo cluster de chips seria feito em breve.

“O benefício mais atraente para os investidores é que a SK Hynix será listada na Nasdaq com sua rival Micron, o que dará à empresa a chance de ser avaliada no mercado dos EUA”, disse Ryu Young-ho, analista da NH Investment & Securities, à Reuters. A SK Hynix tem uma avaliação de 1,35 biliões de dólares (equivalente à riqueza de um país como a Espanha) e ultrapassou a Samsung como a maior empresa do mercado de ações coreano.

Nota final: Após esta transação, das 16 maiores empresas do mundo por capitalização de mercado, doze são americanas, duas são coreanas e treze operam na área de tecnologia. A Europa não está lá, nem é esperada. E ainda faltam OpenAI e Anthropic, que estão caindo.