Superficialmente, uma queda no desemprego em Junho ajudou a fornecer algumas vantagens para um relatório de emprego que de outra forma seria pessimista – mas foi pelas razões erradas.

Isto porque a queda da taxa de desemprego para 4,2%, a mais baixa num ano, resultou principalmente de um êxodo de trabalhadores da força de trabalho, segundo dados do Bureau of Labor Statistics divulgados quinta-feira.

De facto, a medida da população em idade activa, quer empregada quer à procura de emprego, caiu para 61,5%, o nível mais baixo desde Março de 2021. Excluindo o mercado de trabalho da era Covid, foi a participação mais baixa na força de trabalho em exactamente 50 anos.

O declínio da força de trabalho marca um “êxodo massivo” impulsionado por vários fatores, disse Mike Reid, chefe de economia dos EUA no RBC.

“A taxa de desemprego caiu para 4,2%, à medida que o número de trabalhadores desempregados e o tamanho da força de trabalho recuavam”, escreveu Reid num comentário após o relatório. “Esta pode muito bem ser uma história sobre aposentadoria, mas também pode ser uma história sobre ex-candidatos a emprego abandonando o mercado de trabalho”.

No inquérito aos agregados familiares do gabinete, onde são traçados os números de participação, há uma história de uma força de trabalho em contracção consistente, potencialmente alimentada por trabalhadores desempregados que simplesmente desistem.

Só em Junho, a força de trabalho, uma medida daqueles que estão empregados ou não empregados e que procuram trabalho, caiu em 720.000. Da mesma forma, o número de pessoas contabilizadas como não pertencentes à força de trabalho, grupo que inclui os desempregados e os que não procuram trabalho, aumentou em 832 mil.

E enquanto o inquérito ao estabelecimento, que contabiliza os empregos preenchidos, mostrou um crescimento no mês de 57 mil, o inquérito aos agregados familiares, que contabiliza o nível real de trabalhadores, caiu em 507 mil.

Numa base anual, a força de trabalho diminuiu pouco mais de 1 milhão, enquanto o nível de empregados também diminuiu 1,06 milhões e o número de desempregados aumentou 40.000. A taxa de emprego caiu para 59% em junho, a mais baixa desde outubro de 2021. Tudo isto aconteceu enquanto a taxa de desemprego aumentou apenas um décimo de ponto percentual, para 4,2%.

“O que realmente me afeta não é tanto o desemprego”, disse Dan North, economista sênior para a América do Norte da Allianz. “O que é um desenvolvimento importante é a taxa de participação, e esta é uma grande queda em um mês, e durante o ano passado, é uma queda muito grande. Acho que é um número mais importante.”

O declínio na participação é por vezes atribuído ao declínio da população imigrante e à reforma dos baby boomers e da Geração X.

Em Junho, porém, a maior queda ocorreu nos trabalhadores definidos como “em idade activa”, ou seja, aqueles com idades compreendidas entre os 25 e os 54 anos. Esta taxa caiu 0,6 pontos percentuais, para 83,3%, a mais baixa desde Dezembro de 2023.

“Quando olhamos agora para as estatísticas, esse argumento não se sustenta muito bem”, disse North sobre a lógica das pensões e da imigração. “Detesto usar a palavra ‘alarmante’”, acrescentou, mas disse que os números são motivo de preocupação.

É certo que alguns economistas afirmaram que os números de Junho parecem inesperados. Especificamente, citaram a grande queda nos trabalhadores do lazer e da hotelaria como um sinal de que os dados podem ser ruidosos.

Mas os números de participação fazem parte de uma tendência contínua.

“Foi chocante ver 720 mil pessoas pararem completamente de procurar trabalho e o setor hoteleiro perder empregos”, escreveu Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union. “É um mercado de trabalho melhor do que há um ano, mas as oportunidades são limitadas”.